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英大信托謀求曲線上市 業績表現平平又陷入違約風波

時間:2020/1/3 15:53:01 來源:2019-12-31 17:04:05 責編:采編 閱讀量:626

??置信電氣(600517,股吧)擬144億收購英大系金融資產獲證監會有條件通過。英大信托有望實現曲線上市,但其利潤下滑和信托計劃暴雷等問題也不容忽視  《投資時報》 研究員 安然  信托公司曲線登陸A股有望再增加一個新的案例。  12月25日

  置信電氣(600517,股吧)擬144億收購英大系金融資產獲證監會有條件通過。英大信托有望實現曲線上市,但其利潤下滑和信托計劃暴雷等問題也不容忽視

  《投資時報》 研究員 安然

  信托公司曲線登陸A股有望再增加一個新的案例。

  12月25日,置信電氣(600517.SH)發布公告稱,中國證監會有條件通過置信電氣發行股份購買資產收購英大系金融資產。其中包括英大國際信托有限責任公司(下稱英大信托)73.49%股權和英大證券有限責任公司(下稱英大證券)96.67%股權,交易對價總計143.98億元。

  英大信托成立至今已超過三十年,但業績依舊位于行業中游。此次收購完成后,該公司將正式實現曲線上市,拓寬其融資渠道。

  此外,英大信托1.83億元貸款違約,底層資產涉嫌“蘿卜章”一事也引發了投資者的廣泛關注。

  關于上市后的打算、業績如何提升以及信托計劃違約等問題,《投資時報》向英大信托發送溝通函,但截至發稿未收到回復。

  曲線上市

  今年3月27日,置信電氣發布公告稱,擬以發行股份的方式收購英大信托73.49%股權和英大證券96.67%股權,交易對價總計143.98億元。此次收購方案對兩個標的的價值評估均采用市場法,英大信托100%股權估值為128.1億元,增值率為47.2%,英大證券100%股權估值為51.55億元,增值率40.35%。

  置信電氣將向英大集團、中國電財、濟南能投、國網上海電力(600021,股吧)購買其分別持有的英大信托63.41%、3.91%、3.29%和2.88%股權;同時向英大集團、中國電財、國網新源、深圳國能、湘財證券、深圳免稅集團購買其分別持有的英大證券66.81%、18.97%、5.04%、4.37%、0.74%和0.74%股權。英大集團、中國電財、國網上海電力、國網新源、深圳國能均為國家電網公司控制的企業。

  置信電氣成立于1997年,為電氣機械和器材制造商,由上海置信(集團)有限公司投資控股,并由上海電力實業總公司、東方國際(集團)有限公司等大型國有企業集團多元投資組成,于2003年10月在上海證券交易所上市。該公司多次實行轉增股方案,目前總股本為6.19億股,市值超過100億元。由于此前從未涉及過金融業務,置信電氣也被證監會要求補充披露本次交易完成后,上市公司應對新增金融業務風險、保障雙主業平穩運行的管控措施。

  不過,英大信托離曲線上市的目標又進了一步。

  資料顯示,英大信托前身為濟南市國際信托投資公司,成立于1987年5月。2000年6月,注冊資本增至5億元人民幣,名稱變更為英大國際信托投資有限責任公司。2009年9月,國家電網公司將持有的英大信托股權劃轉至國網資產管理有限公司(現更名為“國網英大國際控股集團有限公司”),隨即,國網英大成為公司的控股股東。2012年12月,公司注冊資本由15億元增加至18.22億元。2018年2月,英大信托注冊資本增至40.3億元,國網英大為第一大股東,出資比例63.41%;南方電網以出資比例25%為第二大股東。

  英大信托2018年年報顯示,截至當年末該公司總資產90.17億元,管理信托資產3189.54億元。2018年,英大信托實現營業收入11.32億元,同比增長6.08%;凈利潤卻僅為5.93億元,同比下降2.59%。主要是由于英大信托2018年計提了1.53億元資產減值損失,較2017年的計提金額6227.73萬元增加了9112.89萬元,增幅為146.33%。在68家信托公司中,無論是信托資產規模還是盈利水平該公司均處于中游。

  有業內人士表示,對于信托公司而言,補充資本渠道相對狹窄,一般只有原股東出資增資、未分配利潤轉增和引入戰略投資者幾種形式。而上市或“曲線上市”的信托公司在未來補充資本上或更具優勢。

  信托違約

  值得注意的是,英大信托管理的一筆信托計劃暴雷,其底層資產更是涉嫌“蘿卜章”。

  2016年10月11日,英大信托與塑力集團簽訂《應收賬款收益權轉讓暨回購合同》。據合同約定,英大信托設立“英大信托-聯贏LY004號-塑力集團應收賬款收益權投資集合資金信托計劃”,以募集所得信托資金用于受讓塑力集團持有的應收賬款收益權,塑力集團所得資金用于原材料采購及日常營運資金周轉。應收賬款收益權分期轉讓,各期轉讓價款累計不超過20億元。

  塑力集團履行上述合同項下各款項支付義務的擔保為:塑力集團與英大信托《應收賬款質押合同》,提供質押擔保;英大信托與中商投實業控股有限公司(下稱中商投)簽署《保證合同》,提供不可撤銷的連帶責任保證;英大信托、天津塑力集團與趙軍屹簽署《保證合同》,提供連帶責任保證擔保。

  2016年10月份,英大信托通過一只應收賬款收益權投資集合信托產品向塑力集團發放了一筆1.83億元貸款,塑力集團在2017年6月份,未能按約支付回購溢價款,英大信托當即宣布債務提前到期,并在塑力集團未能清償信托貸款本金及溢價款等相應款項的情況下,申請強制執行。

  而這只信托產品的底層資產還曾涉嫌“蘿卜章”。

  北京市第二中級人民法院分別于2018年4月13日,2019年4月11日做出兩份趙軍屹等公證債權文書執行裁定書,在這兩份執行裁定書中,中商投均為不予執行申請人(被執行人),英大信托為申請執行人,塑力集團、趙軍屹均為被執行人。

  中商投給出的申請不予執行的理由是,信托貸款對應的應收賬款存在爭議。據悉,英大信托向塑力集團支付1.83億元轉讓款,對應的應收賬款為塑力集團對北京市軌道交通建設管理有限公司(下稱北京軌道交通)享有的2.37億元應收賬款。

  中商投稱,在執行過程中,北京軌道交通反映對塑力集團并不負有2.37億元應收賬款債務,英大信托出具的應收賬款確認手續上所蓋公章,與北京軌道交通公章不符。

  因此,中商投認為,北京市中信公證處出具的相關公證書及(2017)京中信執01370號執行證書中關于應收賬款的內容與事實不符,天津塑力集團在與英大信托的應收賬款轉讓回購及應收賬款質押交易中涉嫌犯罪行為,依據相關法律規定,應當裁定不予執行該公證債權文書。

  最終因中商投未提交充分有效的證據予以證明,未被法院采信,中商投提出的不予執行公證債權文書的申請也被駁回。中商投繼續向北京市高級人民法院提出復議申請,北京市高院發回北京第二中院重審。

本文首發于微信公眾號:投資時報。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:王治強 HF013)
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